24 декабря 2012 , , , , , - Для инвесторов в сырьевые товары 2012 год был нелегким. Три основных сектора сектор металлов, энергетический сектор и сельскохозяйственный сектор показали большое разнообразие в динамике. В этом обзоре мы рассмотрим наиболее популярные способы отслеживания динамики сырьевых инструментов, а также возможное влияние январских изменений в балансе.Если посмотреть на результаты двух самых популярных сырьевых индексов в мире индекса Dow Jones UBS CI и индекса S&P GSCI, то мы увидим, что за этот год ситуация пока в целом практически не изменилась. Это не очень впечатляет, если учесть, что за этот же период доходность индекса S&P составила 14%, а доходность индекса MSCI World 14,5%.Результаты за 2012 год по секторам (%) Что такое сырьевой индекс?Прежде чем продолжить наше обсуждение, давайте разберем, что же представляет собой сырьевой индекс и как он работает. Сырьевой индекс это инструмент для инвестирования в группу сырьевых товаров или отслеживания динамики таких товаров по заранее определенным правилам. Часто именно об этих индексах идет речь, когда СМИ обсуждают товарные рынки или когда сравнивают их с другими рынками, например рынками акций и облигаций. Крупные инвесторы, как правило, предпочитают диверсифицированный подход к инвестированию в сырьевые товары из-за высокого уровня волатильности, которая сопутствует инвестициям в отдельные сырьевые активы. Фонды сырьевых индексов помогают инвесторам надлежащим образом сравнивать динамику своих инвестиций с их доходностью. Ввиду возросшей популярности сырьевых товаров, количество таких фондов за последние годы сильно увеличилось.Два основных индексаКак уже было сказано выше, два основных индекса ‒ S&P GSCI и DJ-UBSCI ‒ стали эталонами в этой отрасли для инвесторов в сырьевые товары. Они собрали вокруг себя большое сообщество инвесторов, которые инвестировали миллиарды долларов либо напрямую в фонды, либо через биржевые индексные фонды, которые отслеживают их динамику. Кроме того, многие локальные предложения сырьевых фондов отслеживают один из двух сырьевых фондов.Разница в структуре и стратегииИндекс S&P GSCI, созданный в 1991 году, рассчитывается главным образом, исходя из долей сырьевых товаров в мировом производстве, и включает в себя 24 физических товара, которые активно торгуются на ликвидных рынках фьючерсов. Доля каждого товара в индексе определяется по среднему количеству продукции и должна отражать относительную значимость каждого из включенных инструментов в мировой экономике. В связи с такой структурой индекс S&P GSCI очень сильно зависит от энергетического сектора, так как 70% всего индекса представляют собой инвестиции в энергетические ресурсы: от нефти до природного газа. Индекс DJ-UBSCI, который был введен в 1998 году, имеет более диверсифицированный подход. Этот индекс включает в себя 22 физических сырьевых товара, из которых все активно торгуются на фьючерсном рынке. Каждый сырьевой товар должен составлять не менее 2% и не более 15% индекса, а доля группы товаров или сектора не может превышать 33% индекса. Процентная доля каждого товара рассчитывается в соответствии с правилами, призванными гарантировать, что она отражает значимость этого товара в мировой экономике и ликвидность на рынке.Разное строение индекса означает разную динамикуТакая разная структура этих двух индексов помогает объяснить различие в их динамике (см. ниже). Например, на динамику индекса GSCI огромное влияние оказал энергетический сектор. Особенно это было заметно в первой половине 2012 года, когда из-за геополитических волнений, связанных с ядерными испытаниями Ирана, нефть сначала резко взмыла вверх, а потом рухнула в цене на 30%. С июня по август все внимание рынка было приковано к урожаю основных культур, таких как кукуруза, пшеница и соевые бобы, ввиду засухи на значительной территории США, России и Украины. Такая ситуация помогла индексу DJ-UBS выйти вперед, учитывая большую долю зерновых товаров в его структуре. Восходящая динамика продолжилась в четвертом квартале, когда на первый план вышел сектор металлов. Таким образом, инвесторы, которых интересует пассивное управление своей экспозицией, должны иметь в виду такие различия. Можно выбрать между большой зависимостью от энергетики через индекс S&P GSCI и более широким подходом, который предлагает индекс DJ UBS. Конечно, существует огромное множество других сырьевых индексов, которыми также можно торговать при помощи биржевых индексных фондов. Самыми известными, пожалуй, являются индексы Reuters-Jeffries CRB и Rogers International Commodity Index.Динамика индексов с начала года Влияние январских изменений в балансеИнвестиции в сырьевые товары, связанные с индексами, на примере упомянутых двух сырьевых индексов каждый год проходят через процедуру ребалансировки, когда пересматриваются доли товаров в инд
Войти Чужой компьютер
Загрузка. Пожалуйста, подождите...
Сырьевые индексы и январские изменения в балансе » ELITETRADER.RU
Комментариев нет:
Отправить комментарий